Secondo il rapporto annuale di settore di Mysteel, il settore cinese del ferrosilicio dovrà affrontare sfide senza precedenti nel 2026, poiché circa 1,04 milioni di tonnellate di nuova capacità produttiva si avvicinano alla messa in servizio in un contesto di rallentamento strutturale della produzione di acciaio.
Onda di espansione della capacità
La pressione dell'offerta si materializzerà progressivamente durante la seconda metà del 2026, principalmente da quattro progetti su larga-scala previsti per l'avvio di luglio-dicembre. Inoltre, i progetti posticipati al 2025 nella provincia del Gansu, un progetto a supporto di-carbonio ferro manganese-nella Mongolia Interna e un progetto di sostituzione della capacità nello Shaanxi-che rappresentano complessivamente 252.000 tonnellate/anno-mostrano un'elevata probabilità di messa in servizio durante il 2026 .
Di particolare preoccupazione per gli analisti del settore è il potenziale impatto sul mercato di un importante progetto integrato di "sorgente-griglia-carico-storage" (SGLS) nella Mongolia Interna, una volta pienamente operativo. Tali progetti ottimizzano l’integrazione delle risorse energetiche attraverso la generazione, la trasmissione, il consumo e lo stoccaggio, offrendo potenzialmente alle fonderie partecipanti significativi vantaggi in termini di costi dell’elettricità.
Domanda-Venti laterali contrari
Le prospettive della domanda presentano dinamiche altrettanto impegnative. La produzione di acciaio, che consuma la maggior parte della produzione di ferrosilicio, sta subendo una trasformazione strutturale caratterizzata da “riduzione dei volumi e ottimizzazione delle scorte”, limitando inevitabilmente la crescita dei consumi. Altri settori consumatori offrono una compensazione insufficiente:
L'espansione dell'acciaio inossidabile rimane limitata, con solo la joint venture Hangzhou Iron & Steel-Zhenshi Holding Group (2,51 milioni di t/a) e il progetto da 400.000 t/a di Guangdong Guangqing Technology che prevede il completamento entro il 2026. La maggior parte degli aumenti di capacità pianificati subiranno probabili ritardi a causa dei margini ridotti e dell'intensa concorrenza.
Il settore del magnesio, un altro importante consumatore, offre poco sollievo. Le persistenti condizioni di lentezza e la debole domanda downstream sopprimeranno nuove aggiunte di capacità, con una capacità totale prevista in crescita solo del 5,9% su-anno fino a 1,44 milioni di t/a.
I mercati di esportazione aggravano la sfida, con le spedizioni che si prevede si ridurranno a 380.000 tonnellate a causa della sostenuta pressione del mercato internazionale.
Evoluzione della struttura dei costi
Nonostante le preoccupazioni sulla domanda, i costi di produzione forniranno supporto al mercato. Si prevede che il semi-coke, una materia prima cruciale, registrerà moderati aumenti di prezzo nel corso del 2026. Ancora più significativo, la provincia dello Shaanxi implementerà un sovrapprezzo elettrico di 0,10 RMB/kWh per il settore delle ferroleghe a partire dal 1° luglio 2026. Sebbene molte fonderie gestiscano unità elettriche vincolate, le strutture dipendenti dalla rete- devono far fronte a un aumento diretto dei costi.
“Durante il 2026, i prezzi del ferrosilicio saranno schiacciati tra l’aumento dei costi e la schiacciante sovraccapacità”, conclude cupamente il rapporto Mysteel. "La redditività dipenderà meno dai prezzi di mercato e più dall'accesso a energia a basso-costo, materie prime stabili e dall'evitare dazi punitivi sull'energia. Ciò segna un passaggio decisivo del settore dalla competizione su scala alla competizione sulla-struttura dei costi" .
